Piyasalarda finansal dalgalar sertleşmeye başlıyor

Sevgili dostlar,

Borsa İstanbul Perşembe gününü (-1,99%) 1475 puan düşerek 72,519 puandan kapattı. İşlem hacmi 3,107,615,819 TL oldu.

Uzun süredir 74,200 desteğinin kırılması halinde 72,500 seviyesinin gündeme geleceğini belirtiyorduk. Çarşamba günü borsanın 73,995 puandan yaptığı kapanış Perşembe için sinyali vermiş oldu.

Düşüşte ana etken Amerikan on yıllık tahvil faizlerinde yükselişin tekrar momentum kazanmasıdır. ABD başkanlık seçimleri öncesinde 1,85 olan tahvil faizi, Perşembe itibari ile 2,43 oldu. Bu artışın nedeni ise Trump’ın kamu harcamalarını artırarak enflasyon yaratacağına dair beklentilerdir.

Yani harcamalarla dolaşıma daha çok dolar çıkacak, artan para miktarı ise enflasyona neden olacaktır. Enflasyonun artacağı beklentisi de faizleri yukarı çeken bir gelişmedir. ABD’de faizlerin yukarı çıkması ise Türkiye gibi gelişmekte olan ülkelerden dolar çıkışına neden olmaktadır.

Yabancı yatırımcılar ellerindeki tahvil ve hisse senetlerini satarak TL almakta, bu TL ile dolar alıp ülkeden çıkmaktadır. Bu noktada sıkıntılı olan taraf ise, düşüşlerde görülen büyük dalga boylarının sıklığının artıyor olmasıdır. Bu durum bizde gelecekte karşılaşacağımız dalganın daha sert olacağı endişesi yaratmaktadır.

PİYASALARI ETKİLEYEN BAŞKA RİSKLER VAR MI?

Yukarıda anlattığımız mekanizma yani yükselen ABD tahvilinin gelişmekte olan ülkeleri etkilemesi, bir süre daha sürecek. Bu durumu daha da alevlendirecek gelişmeler olduğunu da analize eklemek gerek. Bunlar:

1-ABD Merkez Bankası FED’in Aralık ayında faiz artırmasına kesin gözle bakılması ABD tahvillerini hareketlendiren diğer bir gerekçe.

2-Yurtiçinde AKP ve MHP’nin anlaşması ile başlayacak Başkanlık referandumu süreci, iç siyasi riskleri artırıyor. Suriye başta olmak üzere jeopolitik risklerde sürpriz potansiyeline sahip.

3-FİTCH kredi derecelendirme kurumunun Türkiye hakkında vereceği not kararı da oldukça önemli çünkü Moody's'in de Türkiye'yi yatırım yapılabilir seviyenin altında değerlendiren Standard&Poor's'a katılmasıyla, 3 büyük kredi derecelendirme kuruluşu arasında sadece Fitch Türkiye'yi "yatırım yapılabilir" seviyede değerlendiriyor.

FİTCH’in olumsuz karar alması halinde dolarda çok daha sert yukarı, borsada ise aşağı yönlü hareketler görülecektir.

BORSA İSTANBUL’UN TEKNİK GÖRÜNÜMÜ

Görünüm yukarıda belirtilen gerekçeler nedeni ile oldukça zayıf ve aşağı yönlü duruyor. Gelecek tepkilerin ise sınırlı kalacağını düşünüyoruz. Endeks 72,500 puan seviyesinde tutunmaya çalışacaktır. Bu seviyenin kırılması halinde 70,800 puan seviyesi gündeme gelecektir.

BİST için olumsuz bakışımızda rol oynayan bir faktörde, son iki günlük yaşanan düşüşte artan işlem hacmidir. Bu durum borsada yabancıların mal satışlarını hızlandırdığı anlamına geliyor. Muhtemel yükselişler ise daha önce destek olan 74,200/300 puana kadar sürebilir.

Amerikan dolarında bugün yeni rekorlar geliyor. Perşembe akşam saatlerinde dolar 3,5050 TL’den Euro ise 3,7205 TL’den işlem görüyor.

Amerikan dolarında yaşanan artışın iki nedeni var:

1-Gün içerisinde MHP ve AKP'nin partili cumhurbaşkanı konusunda yapılacak anayasa değişikliğinde anlaştıkları, meclisten alacakları 330 oy ile birlikte, bahar aylarının başında referanduma gidilebileceğine yönelik açıklamaları, siyasi risk algısını yükseltti.
2-ABD on yıllık tahvil faizi tekrar yükselmeye başladı. Akşam saatlerinde % 2,41 değeri görüldü. Buna bağlı olarak gelişmekte olan ülke piyasalarından dolar çıkışı yaşanmaya başladı. Bu çıkışlardan en fazla etkilenen ülkelerden biri de Türkiye oldu.

Bugün Morgan Stanley 2017 yılında doların TL karşısında 3.70 seviyesine yönelmesine dair bir bilgi notu yayınlamıştı. Morgan Stanley, zayıf lira konusunda sebeplerden çok semptomlara odaklanıldığı, doların lira karşısında altı ay içerisinde 3.60 seviyesine geleceği belirtilmişti.

Dolarda yükseliş potansiyelinin süreceğini öngörüyoruz. Bu bağlamda Amerikan on yıllık tahvil faizinin artmaya devam etmesi ve iç siyasi dalgalar bu hareketin ana motivasyonları olacaktır.

Teknik görüntüye baktığımızda 3,60 TL seviyesi karşımızda yeni hedefimiz olacaktır.

Ons altında Perşembe akşam saatlerinde 1168 dolar, gram altında ise 131 TL’den işlemler geçmekteydi. Altın ve ABD tahvili arasındaki mekanizmayı sizlere hep vurguladım. Bu ters yönlü çalışan mekanizma altın fiyatlarını baskılamaya devam edecek gibi gözüküyor.

Altında teknik görüntüye bakacak olursak,

Sorularınız ve yorum takibi için twitter: @evrendevrimz

Yasal Uyarı

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.